2010“臆想”：残局 - [洋葱头看股市]
2009年投资人缺少的是一份信心，而当跨越到2010年，投资人缺少的则是一份耐心。
如果2009年真正体会了温总理“信心比黄金和货币更重要”，任凭风吹雨打巍然不动，“攻城略地、单向突击式”的政策推进所带来的“政策红利”方才能落入袋中。
回过头审视，不难发现在2009年，信心强弱与收益率大小存在着“不可回避”的必然关联。
当走...- 当行情处在迷惑期（流动性预期的“断层”）的时候，投资人会自己“主动寻找”各种不利的因素，甚至“混淆”长、短期因素对市场的影响。尽管市场普遍相信IPO短期内不会开闸，但投资人敏感的神经会被“未来重启IPO是大势所趋”所牵动；尽管市场普遍相信宽松信贷政策的总基调不会变，但投资人的眼睛仍会紧紧盯住“未来信贷增速将放缓”的“现实”；投资人在这种思维定势下形成的谨慎心理，和前期股指涨幅偏大所积聚的市场内在风险，给本周行情带来较大的调整压力。需要指出的是，本文只在于提示短期市场风险，并不代表博览研究员对长期趋势...
逻辑预判与市场趋势之间差距的反思 - [网络精博]
对研究逻辑与市场趋势之间的差距进行反思，是2008年很多分析师的工作之一，在高善文的报告中，可以看到更多的反思。这不仅体现了实事求是的坦率，更有助于分析师丰富和完善既有理论体系，提高对市场趋势预判的准确性。2004-2007年连续四年获得“新财富最佳分析师”宏观经济研究第一名的安信证券首席经济学家高善文，在08年评选中仅名列该行业第四名。
2007年10月以来资本市场的连续调整和快速下跌，几乎超出了所有券商卖方分析师的分析和预测，...曼昆：如果凯恩斯还活着 - [网络精博]
格里高利• 曼昆（N. Gregory Mankiw）
本文刊于《财富时报》第294期
如果为了理解经济目前面临的问题，你只打算向一位经济学家请教，毫无疑问，这位经济学家就是约翰•梅纳德•凯恩斯（John Maynard Keynes）。尽管凯恩斯已经离开我们半个多世纪了，但是，他对经济衰退和萧条的精辟分析依然是当代宏观经济学的基石。他的思想对于解释美国当前面临的挑战大有帮助。
凯恩斯认为，经济衰退的根源在于总需求...从蚕食理论到效率工资 - [网络精博]
作者： 张五常Steven N.S. Cheung
前文《新劳动法与蚕食理论》原本是要向北京的朋友解释一些政策上的要点，但写到中途，想通了整体，认为是难得遇上的顶级经济学，立刻缓慢下来，用足心机，转为向同学们示范一下：这就是我信奉的经济学的正规版本了。不是不可以用数学表达，但不需要。表面看是浅的，但变化多，推断与解释有深入的层面。虽然差不多所有用上的理念是本科水平，但配合得那么完整不容易。我自己随意发挥，整篇文章只写了五个小时，但我天天观察，天天想，近五十...中美被冲入竞争新时代？ - [网络精博]
《赵岩专栏》（本专栏只代表作者本人观点）
Karl Lee是韩国裔美国人，9岁时就随父母来美。他曾是华尔街任投行经理，如今拥有一家小型投资理财服务公司。他说，韩国中产的家庭背景让他曾经很困惑：为什麽同样是中产，美国的中产生活素质让韩国中产根本无法望其项背？
他说，“我发现，美元独一无二的王者地位让美国左右逢源，这就是为什麽美国人欠债，却似乎永远不担心钱&hellip...- http://blog.sina.com.cn/s/blog_47841af70100bv1h.html
张五常博客
张五常教授在写作最近的《人民币要以实物为锚》一文前，打电话给我，问：“当初你对于以一篮子物品为锚的货币制度，从不明白变成明白，到底是由于哪一环节给打通了呢？”
我答道：“你还记得吗？当时你是以金本位制为假设的例子来解释给我听的。你说例如 人民币钩住的... “单边市”的“幕后推手” - [洋葱头看股市]
证券市场从来就“擅长”上演“乐极生悲”或“绝处逢生”的好戏，因为这个市场本来就是博弈的市场，无论制度是否健全。
政策与市场的博弈，中央政府与地方权力集团的博弈，机构投资者与一般投资者的博弈，本土资金与海外热钱的博弈，从来没有停止过。
我们尝试从博弈的角度来审视市场格局，无奈的发现：去年公募基金的“超常规膨胀”，为市场“大起大落”埋...成为下一代巴菲特：从何处着手 - [网络精博]
blogbuffett转载
先知给年轻投资者的建议就是：“读一切可读之物。”
每年都会有成千上万的投资者赶到位于美国奥马哈市的伯克希尔-哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）参加它的年度股东大会，希望可以从杰出的价值投资者沃伦•巴菲特（Warren Buffett）那里汲取智慧。对冲基金创始人，金融博客写手兼专业怀疑论者杰夫•马修斯（...《大海的刻度》读后感 - [网络精博]
在我看来，哈里森的伟大，不会因为两万英镑而被磨灭，不会因为他的出身他的资历而磨灭。
被人否定，不代表你是错的。被人赞扬，不代表你是对的。
是非对错，在历史长河中，终将得到最真实的回应。
专注到自己应专注的事物本身，而不是四周纷杂的看法，这才是得到你寻觅“真理”的捷径。
在十八世纪以前的全部岁月里，那些航行在苍茫大海上的人，无疑都是一群瞎子。因...- “中国制造”是国人的骄傲，“made in china”几乎存在于世界的每一个角落。但是这样的“荣耀”背后，却隐藏着挥之不去的阴影。
“中国制造”不仅仅是一个经济现象，它是在特定阶段管理层根据既有条件所确立的发展思路之下产生的衍生品。一言蔽之，“中国制造”等于世界上几乎最廉价 ... "四万亿"路线的"修正"意义 - [洋葱头看股市]
本文中我将着重于以“四万亿”为切入点，透视目前管理层对于经济发展模式的权衡，以及从政策角度审视未来实体经济走向。
在我看来，“四万亿”隐藏的含义是，管理层“修正”了上半年对于内外环境的“定位”，“修正”了单纯依靠政策引导来推动经济“理想化”转型的路径，客观的认识到，目前复杂的内外经济环境，不利于进行较大规模的政策转变，...
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